乐园活动 新能源产业发展韧性足

跟着上市公司半年报流露完结，以新能源汽车、光伏储能为代表的新能源板块上半年“成绩单”崇拜出炉。凭借握续的本事翻新、完善的产业链体系，我国新能源产业总体完结较快增长，上市公司事迹渐渐好转，多家行业龙头企业展现较强增长韧性。但与此同期，板块施展呈现分化，部分行业盈利压力增大。众人以为，跟着我国绿色低碳转型握续深刻，类似国表里储能需求欢喜，能源坐褥消耗结构握续优化，下半年新能源板块事迹有望进一步回升。

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新能源车需求开释

板块施展分化。华泰证券研报暴露，本年上半年电力诞生新能源产业链凹凸游各子板块总营收1.85万亿元，同比下降7%，其中电机、储能、锂电资源、电板、诞生、电板材料和光伏买卖收入同比下降，其他板块完结正增长。电控、整车和工控买卖收入同比增速居于前三位，增速离别为26.82%、14.97%、9.93%。

从归母净利润情况来看，整车、电板、传统电力诞生归母净利润同比增速靠前，增速离别为74.59%、6.74%、4.72%。

在以旧换新、减免购置税、新能源汽车下乡等利好计策影响下，新能源汽车产销保握巩固增长。字据中国汽车工业协会数据，本年上半年国内新能源汽车产销离别累计完成492.9万辆和494.4万辆，同比离别增长30.1%和32%，阛阓占有率达到35.2%。其中纯电动汽车销量301.9万辆，同比增长11.6%，插电混动汽车销量192.2万辆，同比增长85.2%。

在新能源汽车的高需求带动下，新能源汽车产业链上市公司施展不俗。以比亚迪为例，其半年报暴露，比亚迪上半年完结总收入约3011.27亿元，同比增长15.76%，包摄于上市公司推动的净利润达136.31亿元，同比增长24.4%。其中，汽车、汽车干系产物过甚他产物业务的收入约为2283.17亿元，同比增长9.33%。

阛阓东说念主士以为，整车企业上半年利润大涨，很猛进度上收获于新能源汽车领域握续的本事翻新。从电板本事到智能驾驶，从轻量化材意象车联网本事，暴露出中国车企对新能源本事翻新的嗜好。“新能源汽车企业通过加速本事翻新、加强供应链解决、优化坐褥模式等措施，切实裁减了资本包袱，进步了见地效用。”盘古智库高等说合员吴琦示意。

受益于新能源车的高需求，电板领域部分上市公司事迹施展较为拉风。以宁德期间为例，其半年报暴露，本年上半年，公司完结买卖总收入1667.7亿元，同比下滑11.88%，归母净利润228.7亿元，同比高涨10.37%，扣非净利润200.5亿元，同比高涨14.25%。与此同期，宁德期间产能讹诈率达到65%，6月产能更是达到73%，持续排在行业前方。在事迹阐述会上，宁德期间示意，公司下半年排产和订单满盈，产能讹诈率估量会进一步进步。

但受锂电板降价等成分影响，锂电公司举座营收靠近压力。朴直证券研报暴露，2024年上半年，国表里新能源车产销量握续增长，能源电板装机量在国内保握较快增长。在价钱方面，由于供需关系的变化，碳酸锂和其他锂电板材料价钱大幅回落，导致电板价钱也处于下降趋势。从盈利智商来看，大部分锂电材料企业因价钱着落受到冲击，正极材料企业尤其受到高价碳酸锂库存的负担，负极材料则因产物价钱下滑靠近压力。结构件和电板领域的龙头企业则保握了较高的增长速率。

光伏产业举座承压

光伏领域上市公司在上半年举座承压。华泰证券研报暴露，光伏板块完结营收2739.98亿元，同比下降25%，产业链价钱握续着落导致收入范围下滑。其中光伏制造完结营收2229.75亿元，同比下降27%；光伏运营板块完结营收510.23亿元，同比下降13%。

连年来，乘着新能源发展海浪，大皆公司涌入光伏赛说念，产能的相聚开释一定进度上导致了阛阓的供需失衡。阛阓分析东说念主士示意，2023年末启动的行业供需错配是产业链价钱快速着落的艰苦原因。由于产业链价钱波动和国际阛阓计策变化，一些行业一体化组件公司上半年堕入亏本的境地，阛阓份额出现清晰下滑。

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面对大家光伏行业竞争的加重和价钱波动的挑战，仍然有公司凭借本事翻新、大家布局和数字化转型等表情，展现了苍劲的阛阓竞争力与见地韧性。举例，晶科能源半年报暴露，公司上半年完结买卖收入472.51亿元，归母净利润12.00亿元。据了解，公司仍凭借其N型TOPCon本事的高效产物和大家平衡的布局，进一步褂讪了阛阓合位。晶科能源示意，跟着下半年产业链价钱企稳和下半年需求季节性复苏，公司有信心在完周密年出货率领的同期，通过平衡不同区域出货和利润来保握可握续的见地事迹。

阳光电源半年报暴露，2024年上半年完结买卖收入310.20亿元，同比增长8.38%；归母净利润49.59亿元，同比增长13.89%。阳光电源示意，上半年主要盈利孝顺来自于光伏逆变器、储能业务和新能源投资开采。

就储能业务而言，阳光电源示意，暂时还莫得看到储能天花板，估量昔时会保握较高增速。储能需求场景比拟多，比如光伏、风电与储能的耦合效应权贵，跟着新能源装机量的进步，配储比例在进步，配储时长也在增多，同期电网调峰需乞降对构网智商的条件进步，也会加大储能需求。用户侧场景也越来越多，无电地区如矿山、海岛等，光储已徐徐具备较好的经济性。

值得阻难的是，尽管光伏行业举座承压，但光伏末端需求景气不改。国度能源局发布的统计数据暴露，本年上半年光伏新增装机为102.48GW，同比增长30.7%。其中，二季度新增装机57GW，同比增长27%。在国内清洁能源需求握续彭胀和组件大幅降价驱动下，光伏装机保握握续增长态势。

华泰证券研报以为，估量下半年产业链价钱徐徐企稳，旺季出货持续增多，具备优质N型产物出货智商、资本限度智商强及国外阛阓拓展当先的厂商有望凭借资本、本事上风，穿越行业多余周期。

盈利有望握续改善

瞻望本年下半年新能源板块发展时势，中信建投证券电力诞生及新能源行业首席分析师朱玥示意，绝大多数行业照旧徐徐向供需平衡转头，比如斯前价钱战最热烈的风电主机行业，主要上市公司均反映清晰减亏。上半年光伏和锂电龙头公司事迹施展比拟出色，代表着新能源行业正在徐徐向供需平衡转头，走向复苏，现在已处于复苏的起步进取阶段。

在新能源汽车方面，中国汽车流畅协会乘用车阛阓信息联席分会预测，“金九银十”是车市的销售旺季，跟着各地以旧换新计策的陆续出台，估量地点补贴计策初期的恶果清晰，将更好地促进“金九银十”的销量。

锂电板行动新能源行业的艰苦构成部分，在连年来亦赢得快速发展。此前，工信部发布2024年上半年寰宇锂离子电板行业运行情况，2024年上半年，我国锂电板产业延续增长态势。字据锂电板行业步调公告企业信息和行业协会测算，上半年寰宇锂电板总产量480GWh，同比增长20%。电板方法，1月至6月储能型锂电板产量跨越110GWh。新能源汽车用能源型锂电板装车量约203GWh。1月至6月寰宇锂电板出口总数达到1934亿元。

工银瑞信基金以为，受益于大家新能源汽车产业爆发式增长以及储能行业发展，我国锂电企业在国际阛阓具有苍劲的竞争力。参预三季度这一传统旺季，跟着产业链徐徐出清，估量锂电板价钱或将见底。面前能源电板阛阓花样安详，一线厂商有望在保握国内份额的同期，持续进步国外份额。此外，主要适用于3C产物的消耗类锂电板，从半年报来看环比盈利持续改善，在旺季莅临和新场景的带动下或将迎来景气上行。

在光伏领域，吴琦以为上半年盈利下降的主要原因是受到欧洲需求下降和库存积压等成分的影响。“但跟着欧盟降息预期加强推升经济景气度，阳台光伏等新场景加速应用带动去库存，将握续带动光伏板块的出口订单回暖，改善光伏板块的盈利压力。”他说。

吴琦进一步示意，电力诞生新能源板块下半年级迹施展或将握续改善，一方面是需求握续改善，电网投资增多以及出口订单回暖的带动；另一方面公司里面加速本事翻新和提质增效，也将助力盈利回升。(经济日报记者 马春阳)